Medewerker in de spotlights: Joris de Man

Mijn naam is Joris de Man en ik ben sinds oktober 2015 in dienst van Duisenburgh als fiscalist & financieel planner.

Studie
Toen ik tijdens mijn MBO-opleiding Sport en Bewegen voor de (gym)klas stond wist ik al vrij snel dat ik dit niet mijn hele carrière zou blijven doen. Het sporten op zich zeker wel en het helpen van mensen bij lastige vraagstukken ook alleen dit was niet de juiste combinatie. Na het doorlopen van de HBO- studie Fiscaal Recht en Economie gevolgd door de Master Fiscaal Recht op de Universiteit had ik mijn passie gevonden. Het adviseren van cliënten over fiscale en financiële vermogensvraagstukken. Het menselijke aspect is wat deze baan mooi maakt.

Mijn rol binnen Duisenburgh
In mijn rol als fiscalist en financieel planner help ik ondernemers en particulieren met het structureren van hun vermogen. Ik maak ze bewust van hun financiële situatie en ik reik oplossingen aan om belasting te besparen en om hun wensen en doelstellingen te realiseren. Binnen Duisenburgh werk ik prettig samen met een team van professionals. Mijn collega’s hebben kennis van de financiële dienstverlening (financieren en verzekeren) en vermogensregie (beleggen). Als financieel planner ben ik hierdoor in staat om een volledig integraal advies te geven. De samenwerking met hen is een aangename combinatie waar onze cliënt het voordeel van ervaart.

Werk en Privé
In mijn vrije tijd speelt sport een belangrijke factor. Zo loop ik geregeld hard, pak ik wekelijks een bootcamples mee en stap ik af en toe op de wielrenfiets. Sporten na een dag werken geeft mij veel energie. In de weekenden ben ik voornamelijk in de binnenstad van Eindhoven te vinden (Kleine Berg) voor een hapje en gezellige borrel met vrienden. Van een glas goede wijn of heerlijke speciaal bieren kan ik echt genieten, cheers!

 

US dollar als sluipmoordenaar

Beleggers hebben deze zomer een flink deel van hun rendement zien verdwijnen. Ondanks het positieve sentiment op de financiële markten hebben ze de winsten van het eerste kwartaal niet kunnen vasthouden. Gek genoeg ligt de oorzaak nu niet in een daling van de aandelenmarkten of in een stijging van de rente. Dit jaar hebben we te maken met een heuse sluipmoordenaar in de vorm van de US dollar.

Exposure

Elke goed gespreide effectenportefeuille heeft blootstelling aan de US dollar. De omvang is veelal afhankelijk van het risicoprofiel. Hoe offensiever u belegt, hoe hoger de exposure naar US dollar. Vermogensbeheerders dekken valutarisico’s in het veilige deel van de portefeuille (o.a. obligaties) vaak af, waar dat in het offensieve deel van de portefeuille (o.a. aandelen) in de regel niet gebeurt. Valutarisico’s afdekken heeft nauwelijks invloed heeft op het rendement en de kosten zijn (te) hoog.

Pariteit

Veel valutaspecialisten waren het er over eens; als gevolg van een verder uiteenlopend monetair beleid in Europa en de VS zou de US dollar verder in kracht toenemen ten opzichte van de euro. Er werd zelfs gesproken van ‘pariteit’, wat niets anders wil zeggen dat het valutapaar in waarde gelijk is: 1 euro is 1 US dollar. Begin dit jaar leek het er, onder invloed van het Trump-effect, nog op dat het inderdaad die kant op ging. In het tweede kwartaal kwam daar echter een kentering in. De twijfel over de haalbaarheid van de plannen van Trump nam toe, de Amerikaanse economie vertoonde haperingen, de Europese economie kwam daarentegen aardig op stoom en de ECB-president Draghi hintte op een start met de afbouw van het ruime monetaire beleid.

Realiteit

De US dollar verloor pariteit steeds verder uit het oog. Op 1 januari was de koers euro/dollar nog 1,06. Inmiddels noteren we een koers van 1,18; een verlies van ruim 10%. De koersdaling van de US dollarkoers is echter veelal aan de aandacht van beleggers ontsnapt. Beleggers vragen zich af hoe het toch mogelijk is dat de waarde van hun portefeuille zo is weggezakt. En dat terwijl aandelen- en obligatiemarkten geen significante bewegingen vertonen. Afhankelijk van het profiel heeft de koersdaling een negatief effect op het rendement van tussen de 2 en de 4%. Het feit dat beleggers vaak kiezen voor beleggingsfondsen die gedenomineerd zijn in euro’s terwijl ze onderliggend wel degelijk in dollars beleggen, maakt het niet transparanter.

Geduld

Maar als u zich als belegger afvraagt of u in actie moet komen, kan ik u ‘geruststellen’. Het heeft eenvoudigweg geen zin om te speculeren op een beweging van de USD. Ook in dit geval geldt het aloude gezegde: beleggen is een lange-termijn-onderneming en dit zijn nu eenmaal de risico’s die op korte termijn aan beleggen verbonden zijn. Bovendien hebben valutabewegingen op de lange termijn weinig effect op het rendement. Het is wachten op een periode waarin de US dollar ons in gunstige zin verrast en positief bijdraagt aan het portefeuilleresultaat.

Hebt u hierin advies nodig? Wij helpen u graag. Neem contact op via 040-222 21 12 of kijk voor meer informatie op  wwww.duisenburgh.nl

Vooruitzichten financiële markten 2e helft 2017 | Back to volatility

Algemeen

De relatieve rust op de financiële markten was kenmerkend voor het afgelopen half jaar. In de tweede helft van 2017 zal de volatiliteit op de financiële markten ongetwijfeld toenemen. De ontwikkelingen op de beurzen zijn afhankelijk van de antwoorden op de volgende vragen: Welke gevolgen heeft de Brexit op de economische groei in Europa? Is de Amerikaanse economie in staat om de groei vast te houden en blijven bedrijven op niveau presteren; Of neemt het scenario van een aanstaande recessie de overhand? Kan Trump zijn verkiezingsbeloften eindelijk inlossen en voor de nodige economische impulsen zorgen, of verzandt hij in het delen van inhoudsloze twitterberichten.

In het najaar zijn er nog verkiezingen in Duitsland en ook  de Italiaanse bankencrisis blijft nog boven de financiële markten zweven. Bovendien zijn er nog een paar ver-van-ons-bed-problemen, zoals de aanhoudende spanningen boven de Zuid-Chinese zee en de oorlogstaal van het regime in Noord-Korea die voor acute onrust kunnen zorgen.

Genoeg vraagstukken om het weer een enerverend half jaar te laten worden. Voorlopig ligt het zwaartepunt bij het cijfer-seizoen dat weer voor de deur staat.

Economische groei

De wereldwijde economische groei is niet buitensporig maar wel robuust. Zowel in de VS als in Europa zijn de bedrijfscijfers boven verwachting. De werkgelegenheid en het consumentenvertrouwen nemen verder toe. Wij verwachten dat de resultaten van Europese ondernemingen ook in Q2 2017 sterk zullen zijn, ondanks de duurdere euro.

In de Verenigde Staten zwakt de economische groei verder af door het uitblijven van het Trump-effect. De banenmotor draait echter nog steeds op volle toeren. We kunnen zelfs spreken van volledige werkgelegenheid. Tot nu is dit echter nog nauwelijks te merken in de lonen. De loondruk is matig, waardoor ook de inflatie maar moeilijk op gang komt. Als dit vliegwiel gaat draaien ligt de weg open voor verdere groei. Aandelen kunnen van dit klimaat profiteren.

De economie in de Eurozone groeit harder dan verwacht. De bedrijfswinsten zijn solide en de vraag neemt verder toe. De afwikkeling van de Brexit vormt echter een bedreiging voor de economische groei in Europa en kan roet in het eten gooien.

Rente en inflatie

De gestage groei van de economie gaat gepaard met meer werkgelegenheid en toenemende consumentenbestedingen. Vreemd genoeg blijft de loondruk beperkt en stijgt de inflatie nog nauwelijks. De Europese inflatie heeft na sterke stijging in Q1 een stap terug gedaan. De oorzaak hiervan is voornamelijk de daling van de grondstoffenprijzen.

Het inflatieniveau in de eurolanden ligt nu rond de 1,3%. Naar verwachting zullen  de prijzen op korte termijn niet stijgen met het gevolg dat de inflatie nauwelijks zal oplopen. Ook voor komend jaar zijn de inflatieverwachtingen matig. De ECB heeft te kennen gegeven dat zij langzaam denkt aan het verkrappen van het monetaire beleid. Naar verwachting zullen zij hier zeer omzichtig mee omspringen, zolang de inflatie geen duidelijke stijgende lijn vertoont.

In de VS is een soort gelijk beeld waarneembaar. Ondanks het feit dat de inflatie op een iets hoger niveau ligt, is geen sprake van een aanhoudende opwaartse trend. De loondruk die de inflatie een positieve impuls kan geven blijft, ondanks de hoge werkgelegenheid uit. De FED heeft dit jaar al twee maal de rente verhoogd. Zij zal op haar tellen passen en een derde verhoging slechts doorvoeren als de economische omstandigheden dat toelaten. Een derde verhoging verwachten wij dan ook niet voor het einde van het jaar en misschien zelfs pas voor het eerst weer in 2018.

Valuta

De US dollar heeft in de eerste helft van het jaar flink terrein prijs moeten geven ten opzichte van de euro. De oorzaak kunnen we vinden in de onzekerheid bij beleggers over de effecten van de hervormingsmaatregelen van Trump. Daarnaast ontwikkelt de Europese economie zich solide en geven de Amerikaanse macro-economische cijfers tegenstrijdige signalen af. Voorlopig zal de spanning binnen dit valutapaar beleggers nog wel bezig houden. Het zal moeten blijken of de euforie over de Europese economie terecht is. Als de Fed een krapper beleid gaat voeren en de lange rentes daardoor onder opwaartse druk komen te staan, zou het ons niet verbazen als de dollar dan in een korte tijd een stevige duw in de rug krijgt en duurder wordt. Het vooruitzicht op pariteit is inmiddels wel verder uit het zicht geraakt. Wij zien momenteel geen redenen om onze dollarbelangen in de portefeuilles af te bouwen.  Bron:www.valuta.nl

Obligaties

Het moment is aangebroken dat de obligatierentes de lang verwachte weg naar boven definitief hebben gevonden. Het startsein is gegeven bij de publicatie van de ECB-notulen. De mededeling van centrale bankiers dat zij op korte termijn starten met het verkrappen van het monetaire beleid wordt ondersteund door de economische groei. De angst van beleggers voor hogere rentes levert de nodige koersdruk op. Naar verwachting houdt de koersdruk aan, al denken wij dat de rentes voorlopig nog relatief laag blijven omdat de inflatie nauwelijks oploopt. Dit is geen aantrekkelijk vooruitzicht voor kwalitatief hoogwaardige staatsobligaties. De verwachte effectieve rendementen zijn negatief. Vandaar ook dat wij overheidspapier blijven onderwegen.

De stabiele wereldwijde economische groei is wel goed nieuws voor high yield obligaties. De risico-opslagen zijn weliswaar lager geworden, maar de toekomstige rendementen vergoeden de risico’s nog voldoende. Bovendien zijn deze leningen minder gevoelig voor renteverhogingen doordat de looptijden over het algemeen korter zijn. Wij handhaven onze overweging in high yield obligaties.

Binnen het obligatiegamma kiezen wij, ondanks het beperkte rendement, nog altijd voor een substantiële investering in investment grade bedrijfsobligaties. Bij plotse paniek op de aandelenmarkten zorgen zij voor tegenwicht in de portefeuille. De duration (looptijd) hebben wij het afgelopen jaar afgebouwd om het negatieve koerseffect van een stijgende rente zoveel mogelijk te beperken.

Obligaties van opkomende landen zijn aantrekkelijk. Voor deze landen geldt dat zij door aanhoudende economische groei en verdere hervormingen steeds stabielere schuldenaren worden. Ook de zwakkere USD is goed nieuws. Veel schulden van opkomende landen zijn namelijk nog genoteerd in dollars. De recente koersdaling van de USD zorgt voor een verlichting van de rente- en schuldenlast. Daarentegen blijven de lage grondstoffenprijzen een zorgelijke factor voor deze “grondstof landen”. Ondanks het aantrekkelijke rendementsvooruitzicht is dit voor ons reden om deze posities vooralsnog niet uit te breiden.

Inflation Linked Obligaties (ILO’s) hebben in Q2 teleurstellend gepresteerd. De inflatie daalde en de renteniveaus verdubbelden in korte tijd. Een ILO vormt echter geen hedge tegen een stijgende rente; Sterker nog, de relatief lange looptijden waren verantwoordelijk voor een stevig koersverlies. Het idee is dat stijgende rentes inflatie in de hand werken en dan zullen ILO’s profiteren. Dit kan echter langer duren dan aanvankelijk verwacht. Onze visie blijft echter overeind. ILO’s blijven interessant als tegenwicht in de obligatieportefeuille. We voelen ons comfortabel met de huidige positie in ILO’s.

Aandelen

Nadat de eerste helft van het jaar verstreken is rijzen toch wel grote twijfels over de daadkracht van Trump. De effecten die zijn verkiezing aanvankelijk teweeg bracht zijn vrijwel geheel verdwenen. De Amerikaanse beurzen doen het redelijk op basis van de beter verwachte prestaties van bedrijven. Uit de macro-economische hoek zijn verschillende signalen af te leiden. Het is maar de vraag in hoeverre Amerikaanse bedrijven in staat zijn om de winstcijfers op peil te houden. Vooralsnog lijken de vooruitzichten van Amerikaanse aandelen minder aantrekkelijk, zeker als Fed-president Janet Yellen besluit om het monetaire beleid verder te verkrappen en rentes te verhogen. Wij voorzien een moeilijke periode voor Amerikaanse aandelen. Deze ontwikkeling staat overigens los van de koersontwikkeling van de EUR/USD, die het afgelopen jaar voor Europese beleggers een zware stempel heeft gedrukt op het beleggingsrendement. Wij houden vast aan de huidige neutrale weging.

Europese aandelen profiteren van de verbeterde economische vooruitzichten in de Eurozone. De bedrijfswinsten zijn degelijk en de politieke risico’s zijn in een rap tempo afgenomen. Beleggers zullen blijven zoeken naar rendement. Bij stijgende rentes worden de mogelijkheden steeds verder beperkt. Aandelen vormen dan een goed alternatief. De lage rente-omgeving vormt een goed vangnet aan de onderzijde.

Europese aandelen zijn goedkoper dan Amerikaanse aandelen. Zij kunnen zich de laatste tijd dan ook verheugen in de toenemende interesse van Amerikaanse beleggers omwille van de goede rendements-kansen. Wat ons betreft voldoende reden om een voorkeur te hebben voor Europese aandelen in onze portefeuilles.

Wel blijven we voorzichtig met Britse aandelen, omdat we niet kunnen overzien welke negatieve gevolgen de Brexit zal hebben voor ondernemingen in het VK. 

Financiële markten in Azië maken een gestage groei door. De Chinese economie heeft zich met een groei van 6,5% herpakt terwijl India met een dip te maken had. Naar verwachting profiteren deze landen net als Singapore, Thailand en Maleisië van de verbeterde wereldwijde economische groei, omdat deze economieën voornamelijk gebaseerd zijn op de export. Ook de komende periode lijken zij te kunnen profiteren van het gunstige economische klimaat. Dit wil niet zeggen dat er geen gevaren zijn. De groei van de Chinese schuldenberg is waarschijnlijk de grootste bedreiging. Daarnaast kunnen plotse rentestijgingen leiden tot het opgang komen van kapitaalstromen uit de Aziatische regio. Vooralsnog zien wij ontwikkeld Azië als een van de meest aantrekkelijke regio’s om in te beleggen. Wij overwegen Aziatische aandelen.

Ook Aandelen van emerging markets zijn onverminderd aantrekkelijk. Aandelen in deze regio’s zijn goedkoop ten opzichte van aandelen in Europa en de VS. Veel opkomende landen bevinden zich in een transitiefase, waarin hervormingen zijn of worden doorgevoerd. Daardoor neemt de stabiliteit van de economieën toe en dalen de risico’s. De verzwakking van de USD is gunstig voor de schuldenposities, die vooral in USD zijn genoteerd. Voor een aantal landen (zoals Brazilië) zal de ontwikkeling van de grondstoffenprijzen een belangrijke rol spelen. Wij handhaven onze overwogen positie in aandelen van opkomende landen.

Vastgoed

Traditioneel ondervindt vastgoed hinder van renteverhogingen, omdat het vaak leidt tot onttrekkingen van kapitaal. Dit jaar heeft de Fed de rente al twee keer verhoogd. Toch is de koers van vastgoed aardig op niveau gebleven al heeft de verzwakking van de USD wel een behoorlijke impact gehad. De waarderingen zijn momenteel alleszins redelijk en het dividend vormt nog altijd een aantrekkelijk alternatief voor beleggers die op zoek zijn naar rendement. Bovendien biedt deze beleggingscategorie bescherming tegen inflatie. Voldoende redenen waarom wij van mening zijn dat de vooruitzichten positief zijn. Wij handhaven de actuele neutrale weging.

Alternatieven

Alternatieve beleggingen blijven hoeksteen van onze portefeuilles. Als gevolg van de lage volatiliteit heeft deze categorie een matig tweede kwartaal achter de rug. Voor de tweede helft van het jaar verwachten wij dat alternatieven kunnen profiteren van een toenemende beweeglijkheid. Het is daarbij van ondergeschikt belang of financiële markten zich positief of negatief ontwikkelen. Onder beide omstandigheden zijn alternatieven in staat om een positief rendement te realiseren. Wij houden vast aan onze overweging in deze beleggingscategorie. 

Grondstoffen
De olieprijs blijft druk ondervinden van de onzekerheid rond het wereldwijde aanbod. Ondanks productieafspraken tussen de olieproducerende landen blijft de angst voor een overaanbod bestaan. Vooral de groei van de schalieoliemarkt in de VS is een doorn in het oog. De wereldwijde economische groei zal een toenemende vraag tot gevolg hebben, waardoor een evenwicht weer in het verschiet komt. Zeker als de groei van de Chinese economie op niveau blijft, zal de vraag groeien en zullen de voorraden slinken. Uiteindelijk zal dit leiden tot een hogere olieprijs.

De goudprijs heeft een wisselvallig eerste halfjaar achter de rug. De afnemende marktrisico’s en de lage volatiliteit zijn niet in het voordeel van een veilige haven als goud. De matige inflatie pleit ook niet voor het innemen van posities in goud. Zolang de relatieve rust op de financiële markten aanhoudt, zullen beleggers weinig interesse in goud tonen en zal de koers moeilijk houvast vinden.

Duisenburgh Vermogensregie B.V.
Juli 2017

Disclaimer
Duisenburgh Vermogensregie B.V. heeft een vergunning en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële markten en De Nederlandsche Bank.

De informatie die is opgenomen in deze publicatie is uitsluitend bestemd voor algemene doeleinden. Deze informatie biedt onvoldoende basis voor een beleggingsbeslissing. Wij adviseren u voorafgaand aan een eventuele actie deskundig advies in te winnen. Deze publicatie is geen aanbod en u kunt aan deze publicatie geen rechten ontlenen.

In- of uitstapmoment?

Het zal u niet ontgaan zijn dat de aandelenkoersen op de mondiale beurzen de afgelopen maanden fors zijn opgelopen. Na bekendwording van de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen heeft het optimisme de overhand genomen. Beleggers hebben alle schroom van zich afgeworpen en veel indices noteren op een all-time high. Is dit optimisme reëel of is er sprake van opportunisme en moeten we oppassen dat we niet met open ogen in de val lopen?

Cijfers
Vooralsnog zet de groei van de wereldeconomie gestaag door. De zorgen over de ontwikkeling van de Chinese economie zijn naar de achtergrond verdwenen, bedrijven presenteren veelbelovende kwartaalcijfers, de werkloosheid daalt, het consumentenvertrouwen neemt toe en de inflatie loopt op. Allemaal positieve signalen die beleggers gretig oppikken.

Politiek
Maar er zijn wel degelijk gevaren. Geopolitieke onrust hangt als een donkere wolk boven de financiële markten. In de VS is er onzekerheid over de effecten van het beleid van president Donald Trump. In Europa neemt de druk op de Europese Unie toe. De gevolgen van de Brexit zijn moeilijk voorspelbaar en het populisme rukt op. Bovendien is de financiële positie van Griekenland en Italië een blok aan het been. En dan zijn er nog een aantal brandhaarden die weliswaar ver van ons bed liggen, maar die kunnen leiden tot mondiale onrust. Denk hierbij aan de oorlogsdreiging vanuit Noord-Korea en de oplopende spanningen in de Zuid-Chinese zee.

Hoe moet een belegger al deze signalen interpreteren; Kan hij alle zorgen van zich af laten vallen en met een gerust hart aandelen kopen of moet hij toch enige voorzichtigheid in acht nemen?

Sentiment
De globalisering en de daarmee samenhangende verwevenheid van financiële markten en politieke effecten, zorgen ervoor dat de situatie op de financiële markten uitermate broos is. De minste ongelukkige samenloop van omstandigheden kan tot een omslag van het sentiment leiden. Voor beleggers is het haast niet mogelijk om hierop te anticiperen.

Strategie
Door de jaren heen hebben beleggers bewezen dat zij niet in staat zijn om markten te voorspellen en op de juiste momenten te kopen en te verkopen. De belangrijkste oorzaken zijn gelegen in het feit dat zij zich laten leiden door emoties en tegelijkertijd last ondervinden van chronische zelf-overschatting. Met de nodige discipline en goed doordacht beleggingsplan zijn op de lange termijn betere resultaten te behalen. Een goed gespreide effectenportefeuille is de basis voor succes.

In- of uitstappen
Het is in dit licht dus niet logisch te denken in termen van in- of uitstapmomenten. Maar de actuele marktomstandigheden kunnen wel aanleiding zijn om een portefeuille te herbalanceren en in lijn te brengen met de oorspronkelijke strategie. Een beleggingsadviseur van Duisenburgh helpt u hier graag bij.

 

Sparen of toch Beleggen?

Als spaarder moet u tegenwoordig van goeden huize komen om nog enig rendement op uw vermogen te maken. Als gevolg van de historisch lage rente zijn de spaartarieven weggezakt tot een dieptepunt. Bij de meeste banken moeten spaarders inmiddels genoegen nemen met een rentevergoeding van minder dan 0,5%. Het zal duidelijk zijn dat een spaarder niet in staat is om zijn vermogen in stand te houden als we rekening houden met inflatie en belastingheffing.

Zekerheid
Dat is een merkwaardige conclusie! Veelal sparen mensen omdat ze beleggen te risicovol vinden. De kans op een hoog rendement geven spaarders graag weg in ruil voor zekerheid. De vraag is alleen wat nu de definitie van zekerheid is als we vaststellen dat een spaarder niet in staat is om zijn belangrijkste doel te verwezenlijken; het in stand houden van zijn vermogen.

Risico
We kunnen de vraag ook anders stellen. Is beleggen eigenlijk wel zo risicovol? Ik ben van mening dat u door te beleggen niet zo zeer meer risico neemt, maar dat u vooral de risico’s spreidt. De kans dat u uw vermogen in stand houdt, neemt aanmerkelijk toe door een beetje “risico” toe te voegen.

Inflatie
Mede als gevolg van het ruime monetaire beleid van de Europese Centrale Bank loopt de inflatie in Nederland langzaam op (tot 1,7% in januari). Geldontwaarding is een grote bedreiging voor iedereen die zijn vermogen graag in tact wil houden. Beleggingen in bijvoorbeeld aandelen en onroerend zijn goede alternatieven om uw vermogen te beschermen tegen stijgende inflatie.

Belastingheffing
De fiscus heeft per 1 januari 2017 de belastingheffing op vermogen aangepast. In het verleden moest een spaarder het al afleggen tegen de vermogensrendementsheffing (1,2% over uw vermogen). Het fictief rendement van 4% was voor spaarders al jaren niet meer haalbaar. In het nieuwe systeem wordt verondersteld dat hoog vermogenden in staat zijn om een nog hoger rendement te maken. Als spaarder hebt u dus weer een argument minder om niet te beleggen.

Conclusie
Kortom, voor spaarders is het verstandig om (een deel van) hun vermogen te beleggen. Mist u de tijd en/of kennis om regelmatig aandacht te besteden aan een effectenportefeuille, maar wilt u toch graag meer rendement op hun vermogen dan de rente op een spaarrekening, dan raad ik u aan om u te laten informeren over de mogelijkheden. Goede begeleiding op dit vlak is essentieel; niet alleen om een acceptabel rendement op uw vermogen te realiseren, maar nog meer om uw gemoedsrust te waarborgen. Neem voor een passend advies contact op met één van de beleggingsadviseurs van Duisenburgh bereikbaar via 040-2222112

 

Blik op de Beurs | Februari | Column Tjeerd Jenniskens

De mondiale beurzen trokken in februari aan en beleggers in aandelen beleefden een prima maand. Onze eigen AEX-index steeg met bijna 4% naar ruim 495 punten en verkende al zelfs een paar keer de 500-puntengrens. Onze oosterburen deden het iets rustiger aan, maar de DAX-index steeg toch met ruim 2,5%. Dat geldt ook voor de brede Europese index. De Eurostoxx50 dikte 2,75% aan. In de Verenigde Staten trokken de beleggers zich niks aan van het politieke gekrakeel wat zich de eerste maand van het presidentschap van Donald Trump afspeelde.

De Amerikaanse indices waren eensgezind; De Dow Jones index steeg met ruim 4,7%, de bredere S&P500 met ruim 3,7% en de technologiebeurs Nasdaq met ruim 4,1%. Met een dollar die ruim 2% steeg ten opzichte van de Euro leverde dit prima rendementen op voor de Europese belegger.

Ook in het verre oosten was de stemming opgewekt. Zowel de beurzen in opkomend als in ontwikkeld Azië presteerden uitstekend. De Japanse Nikkei225 index schreef een positief rendement van ruim 1,8% en de Chinese Hang Seng Enterprise Index een plus van ruim 4,7%.

De komende maand kijken beleggers in Nederland met name naar de verkiezingen en de nasleep daarvan. In de Verenigde Staten zullen de ogen gericht zijn op het rentebesluit van de Federale Bank (FED). In de visie van Duisenburgh blijft het -zeker na robuuste stijgingen- voor elke belegger van belang om de verhouding van aandelen en andere vermogensbestanddelen zoals obligaties en spaargeld goed in de gaten te houden en waar nodig te herschikken. Wellicht dat ook in uw portefeuille nu zo’n moment is aangebroken. Wij helpen u graag bij het maken van deze beslissing.

Ik wens u de komende maand veel succes met uw beleggingen!

Blik op de Beurs | Januari | Column Tjeerd Jenniskens

De beurzen kwamen in januari maar moeizaam in beweging. De oorzaak lag in de maatregelen (o.a. het inreisverbod) die de nieuwe Amerikaanse president Trump afkondigde. Zowel in de VS als in de rest van de wereld leidde dit tot onrust en onzekerheid bij beleggers.

Onze eigen AEX-index zwabberde rond de eindstand van 2016, maar leverde de laatste dagen van de maand in. Uiteindelijk resteerde voor januari een verlies van ruim 1,3%. Ook de Duitse DAX-index leverde de winst die hij eerder in de maand realiseerde bijna helemaal in. Met een winst van bijna een half procent kon de DAX de maand nog net in het groen sluiten.

De Amerikaanse Dow Jones Index ging in januari eindelijk door de grens van 20.000 punten. Dit bleek helaas van korte duur. De laatste dagen van de maand zakte de DOW weer onder deze grens, maar won in januari per saldo een half procent. De bredere S&P 500 noteerde een mooie winst van bijna 1,8% en de Nasdaq100 won zelfs ruim 5%. Daar staat tegenover dat de US dollar met ruim 2,5% zakte, zodat door de Europese beleggers per saldo niet veel verdiend werd.

In Azië was het beeld gemengd; de Japanse Nikkei225 verloor bijna 0,4% maar de Chinese Hang Seng Enterprise Index won ruim 4,6%.

De komende maanden is er voldoende te beleven op de mondiale beurzen. Behalve de jaarcijfers van bedrijven zullen ook de politieke ontwikkelingen de aandacht hebben van beleggers. In Europa volgen zij de verkiezingen in Frankrijk, Nederland en Duitsland. In de VS kijken ze naar de plannen en besluiten van Trump. Naar verwachting is de Amerikaanse centrale bank, de Fed, de komende tijd voorzichtig met renteverhogingen, totdat er meer duidelijkheid is over de impact van de besluiten van de nieuwe regering op de economie.

Ik wens u komende maand weer veel succes met uw beleggingen!

 

Beleggen: Uit de adviespraktijk (deel 1)

STELLENDAM – Dit is de eerste column over praktijksituaties bij beleggen. Het doel van deze serie is om aan de hand van sprekende gebeurtenissen uitleg te geven van kansen en bedreigingen bij beleggen. Doe er uw voordeel mee!

Gouden tip
Het is inmiddels alweer jaren geleden dat ik op een mooie winterdag, een klant in de spreekkamer kreeg met een opvallend verhaal. Hij vertelde mij dat hij een winterborrel had gehad met wat vrienden. “Naast de sterke verhalen van strenge winters uit het verleden en de schaatsprestaties, ging er ook een serieuze gouden beleggingstip over tafel; die heb ik goed onthouden. Dit aandeel wil ik direct kopen. Mijn hele spaarvermogen moet er in, maar wel snel; ik wil de boot niet missen.”
“Voordat dit verhaal in de krant komt wil ik een positie hebben. De koers moet hierdoor een enorme impuls krijgen, per slot van rekening is het nu afgeprijsd..” Het kon niet stuk, zo overtuigd was hij van de ‘gouden tip’ die hij te horen had gekregen.

Wat was die gouden tip dan?
Deze klant had een grafiek te zien gekregen van een IT-aandeel. De koers van dit aandeel was reeds fors onderuit gegaan. In een periode van zes maanden was er nog maar de helft van over. Het aandeel was nu dus ‘goedkoop’ geworden. Bovendien zou deze IT-onderneming een deel van haar activiteiten verkopen. Hierbij kon dan een enorme boekwinst gerealiseerd worden.

Weet u nog van toen?
Deze anekdote komt uit de periode van de IT-bubble, rond het jaar 2000. Het was de tijd van HCS, Begemann, Baan, Tulip, KPN Qwest, CMG, Getronics, Versatel en World-Online. Kent u ze nog? Het was een tijdperk waarin het voor een beleggingsadviseur lastig was om te bewijzen dat het anders moest dan uitsluitend te beleggen in IT aandelen, het kon niet op. Beleggers (zeg: speculanten) wilden uitsluitend profiteren van de enorme koersstijgingen in de IT sector (soms wel 100% op jaarbasis). Aandelen als Koninklijke Olie, DSM, Unilever waren met rendementen van 8 – 10% veel te saai. We weten inmiddels hoe de IT-bubble uit elkaar spatte ..

De lessen hieruit
In de tijd van de IT-bubble liepen ‘beleggers’ als kuddedieren achter elkaar aan; niemand wilde de boot missen. Massaal stapte men in. Zolang dat gebeurt blijft een koers inderdaad omhoog gaan. Immers, de vraag is dan groter dan het aanbod. Maar waren deze aandelen die hogere koers wel waard volgens de (verwachte) koers-winstverhoudingen? Welnee, het was niets meer dan ‘gebakken lucht’; de waarderingen sloegen op dat moment nergens meer op. De markt was volledig in de ban van het sentiment. Emotie bij beleggen is gevaarlijk! Zeker, wanneer u individueel belegt is het van groot belang om de getallen en perspectieven achter het betreffende aandeel te kennen. Goed onderzoek kan veel teleurstellingen voorkomen.

Zorg altijd voor juiste spreiding in een beleggingsportefeuille. Dit klinkt wellicht saai, maar dit is één van de belangrijkste fundamenten om het risico bij beleggen te reduceren, dat geldt niet minder bij spreiding over bedrijfssectoren. Laat u niet van de wijs brengen met ‘gouden tips’. Doorgaans is dit niet meer dan borrelpraat, trap er niet in! Een lagere aandelenkoers wil niet zeggen dat een aandeel ‘goedkoop’ is: financiële markten prijzen alles direct in, wanneer een koers halveert is er veelal iets aan de hand. Onderzoek dit, ga niet over één nacht ijs! Risico: een hoog rendement nastreven betekent ook veel risico nemen. Immers, als er veel te winnen is, kunt u ook veel kwijt raken.
Past dit wel bij u? Laat u eerlijk voorlichten door een bank-onafhankelijk adviseur!

Belasting op vermogen; onderneem dit jaar nog actie | Column Jack Verkamman

Box 3 (sparen en beleggen) wijzigt per 2017 ingrijpend
Kort door de bocht: vermogens vanaf € 220.000 per persoon gaan dan nog meer belasting betalen.
Maar ook de rente op spaarrekeningen is de afgelopen jaren fors gedaald. Op dit moment geven grootbanken 0,3%. Het fiscaal veronderstelde rendement zal hiermee dus zeker niet worden behaald.
Hierdoor is de belastingheffing fors hoger dan de rente die wordt ontvangen. Met inflatie erbij gaat de uitholling van het vermogen nog harder.

Wat u zelf kunt doen?
Box 3 vermogen (dus belasting) verlagen door o.a.:
• Schenkingen aan kinderen en giften aan goede doelen
• Grote aankopen nog voor 31 december doen
• Jaarbedragen 2017 dit jaar al betalen denk aan: belastingen, schulden, zorgpremie
• Uitstellen tot na 1 januari van voorgenomen verkoop van bijvoorbeeld woning of auto

Met advies
• Spaargeld overhevelen naar een spaarrekening (elders) met hogere rente
• Het aflossen van de hypotheek
• Groensparen of groenbeleggen vrijgesteld in box 3 én een extra heffingskorting (beperkt beschikbaar)
• Grotere spaarvermogens worden minder zwaar belast in een Spaar-B.V. (box 2), een overweging waard voor diegenen die uitsluitend willen sparen

Beleggen
Bij grotere spaartegoeden teert u dus in op uw vermogen. Wanneer u het geld langer kunt missen, is een gedegen beleggingsportefeuille zeker het bezinnen waard.
Bank-onafhankelijk advies en oprechte betrokkenheid resulteren in het maximale totaalresultaat; dat is méér dan alleen beleggen!

Kortom, er zijn diverse mogelijkheden om box 3 belastingen te reduceren en het rendement op vermogen te verbeteren. Duisenburgh Vermogensregie denkt graag met u mee.
Neemt u gerust eens contact op voor een kennismaking.

Blik op de Beurs | November | Column Tjeerd Jenniskens

Onze nationale beursgraadmeter AEX perste er op de laatste dag van november nog een sprintje uit. De Nederlandse beurs sloot op ruim 457 punten, een winst van ca. 1% voor de maand.

En er was in november genoeg te beleven: Op 8 november werd ondanks de verwachting van velen Donald Trump gekozen als president van de V.S. Na een wel hele korte schrikreactie draaiden de financiele markten en stonden de meeste beurzen aan het eind van die dag alweer voorzichtig in de plus. November was voor de belegger die zijn of haar beleggingen goed wereldwijd gespreid heeft een prima maand met flinke plussen in de VS (Dow Jones ruim 5,5% in de plus, S&P500 bijna 4% en Nasdaq ruim 1,5%), ook nog eens geholpen door een dollar die met ruim 3% steeg naar ruim $1,06 per euro. Ook in Azie stegen de Japanse Nikkei en de Chinese Hang Seng met respectievelijke ruim 5% en 3%.

Voor december staan er alweer voldoende evenementen op het programma: te beginnen op 4 december als de Italianen een referendum houden over de hervormingsplannen van Premier Renzi, en 13 en 14 december komt het “Open Market Committee” van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) bij elkaar en veel analisten verwachten in december toch echt een renteverhoging.

Genoeg evenementen dus die de markt op korte termijn in beweging kunnen brengen. Als belegger is het -ook bij dit soort onzekerheid- goed om u niet te laten leiden door de waan van de dag. Beter is het om uw lange termijnvisie aan te houden, en te blijven focussen op de verdeling van uw vermogen over aandelen, obligaties, vastgoed en spaargeld, aangezien dit bepalender is voor het halen van uw beleggingsdoelstelling. Laat u hierbij goed en onafhankelijk adviseren.

Ik wens u de komende maand weer veel succes met uw beleggingen!