Visie op de financiële markten

Vooruitzichten financiële markten 2020 ‘The shape of the recovery’

Onze visie

Zoals u van ons gewend bent publiceren wij elk half jaar een update van onze visie op de financiële markten. Het zal u niet verbazen dat het speelveld gecompliceerder is dan ooit tevoren. De coronapandemie heeft voor een wereldwijde aardverschuiving gezorgd waarbij de verhoudingen behoorlijk door elkaar zijn geschud. Vrijwel alle economieën stevenen af op een fikse recessie, bedrijven verkeren in zwaar weer en de hoeveelheid werklozen loopt stevig op. Dat maakt het lastig zinnige uitspraken te doen over de gevolgen voor de financiële markten op de korte termijn. De ingrijpende steunpakketten van overheden en centrale banken vertroebelen het beeld nog meer. Onze visie ziet er daarom iets anders uit dan gewoonlijk.

Herstel

Is het dan alleen maar kommer en kwel? Nee hoor; macro-economische indicatoren, bijv. de inkoopmanagersindex, laten verbetering zien. In die zin lijkt het erop dat we kunnen spreken van een zogenaamd V-vormig herstel. Op de beurzen is daar zeker sprake van, gezien het voorschot dat de koersen hebben genomen op het herstel van de reële economie. Als de cijfers van Q3 slechter zijn dan verwacht en beleggers een stap terug doen, kan dit uiteindelijk ook zomaar een W-vorm worden. Een verder herstel is dan pas in de loop van 2021 zichtbaar. Wij kijken daarom met een positieve blik naar de toekomst zonder ons zelf rijk te rekenen. Het beschikbaar komen van een vaccin of een medicijn tegen corona zal cruciaal zijn voor het verloop.

Klik hier om onze gehele visie op de financiële markten te lezen.